Jonas的股市回測

「台灣加權指數」在發放現金股利除息時，會有「指數蒸發」的情形。而「台灣加權報酬指數」，就是還原權息後的指數，簡單來說，就是把現金股利全部再投入了股市。由於台股相較其他國際股市的現金股利非常高，長期下來若不計入現金股利的報酬，會扭曲實質報酬。因此報酬指數，是衡量實質報酬比較好的指標。 加權報酬指數是以2003/01/02為基準，從當時加權指數的4524.92點開始計算。但證交所公告的「台灣加權報酬指數」僅有從2003年開始，在2003年以前沒有數據。 因此我利用了2003年以前上市公司發放現金股利的紀錄，將台灣加權報酬指數回推到1970。根據計算，95%的資料僅有約±0.5%的誤差。 不過股市是呈現指數增長，用一般的刻度無法看出增長速度，（對數刻度下的斜率，可視為年化成長率），下圖是轉換為對數刻度的1970-2020 台灣加權報酬指數。 最後我做了一個簡單的計算，假如我們領到的股息，沒有再投入市場，會有多少損失呢？